资本的重新审视 (第2/3页)
冬日天空，室内只有键盘敲击和机器运行的轻微嗡鸣。他逐字逐句地阅读着，神情专注，眉头时而微蹙，时而舒展。
意向书的条款，与他之前见过的任何一份都截然不同。
投资金额：五百万人民币。这个数字，与之前赵资本开出的一千万相比，缩水了一半，但在当前旭日科技的体量下，显得务实而克制。
估值：基于公司现有技术积累、专利和标杆项目，给出了一个相对理性、甚至略显保守的数字，远非之前那种充满泡沫的乐观预期。
最关键的是，翻遍全文，找不到任何关于“净利润复合增长率”、“营收规模”的对赌协议。取而代之的，是几条清晰的技术导向型条款：
“投资人要求，公司自本轮投资完成后，连续三个会计年度内，每年用于研发的总支出，不得低于当年经审计营业收入的30%。”
“公司需在投资交割后二十四个月内，申请不少于十项与核心业务相关的发明专利，且其中至少五项需获得授权。”
“公司应积极推动技术标准化工作，在三十六个月内，主导或参与至少一项省部级及以上与工业物联网通信相关的行业/团体标准制定工作。”
颜旭反复看了两遍，确认自己没有遗漏。他靠在椅背上，长长地舒了一口气，心中五味杂陈。这是一种全新的、他从未体验过的资本姿态。它没有挥舞着鞭子驱赶你冲向规模的悬崖，而是像一位严谨的导师，为你划定了一条需要艰苦攀登、但方向明确的技术路径。
这分明是一份研发投入承诺和技术里程碑对赌。资本不再赌你明天能赚多少钱，而是赌你未来能构建多深的技术壁垒。这是一种将资本与企业长期价值深度绑定的尝试，远比那种追逐短期财务回报的对赌，更符合硬科技企业需要长期投入、厚积薄发的发展规律。
下午，颜旭将这份意向书打印出来，召集了核心团队成员。他没有先行表态，只是将文件放在桌上，让大家传阅。
小王看完，首先咂舌：“五百万？是不是有点少？咱们买台好点的示波器，再招两个资深工程师，这钱就去了一大半了。”
老工程师推了推老花镜，看得更仔细些，手指在“研发投入不低于30%”和“十项发明专利”那几条上点了点：“这条件……不轻松啊。逼着咱们往技术深水区里扎。”
“但总比逼着咱们去卖根本卖不出去的量要强！”另一位工程师接口道，他经历过之前的疯狂扩张和随后的崩溃，心有余悸，“至少这钱是让咱们花在刀刃上，花在夯实基础上。不用再担心为了完成业绩去压货，去骗人骗己。”
团队成员们小声讨论着，意见不一，有对金额的失望，有对研发压力的担忧，但更多的是对这种“技术导向”条款的新奇与认可。他们潜意识里觉得，这样的资本，似乎更“懂”他们正在做的事情。
颜旭听着，没有打断。等大家都说得差不多了，他才开口：“我把这份TS，也发给了赵老。”
众人的目光聚焦过来。
晚上，颜旭收到了赵振业的回复邮件，依旧简洁，没有客套，只有核心判断：
“此资可引。条款见诚意，非为短期套利，重在约束研发，夯实根本，而非催熟业绩。孙某此人，业内风评务实，专注产业，与赵（资本）非一路。然，需量力而行，所承诺技术指标，需内部确有把握，勿贪多嚼不烂。”
赵老的肯定，像一颗定心丸。连一向苛刻的导师都认为条款“见诚意”，说明这条路至少在方向上是正确的。
第二天，颜旭再次与团队沟通，将赵老的看法和自己的分析传递给大家。他着重强调了这份投资能带来的东西：不仅仅是五百万现金，更是一种认可和背书，能让公司有能力购买更精密的测试设备，吸引一两位在通信协议或芯片设计领域的关键研发人才，而所有这些投入，都明确指向提升公司的核心技术能力，而不会迫使公司再次陷入盲目追求规模、丧失初心的狂奔。
“这笔钱，是给我们‘补课’和‘筑基’的。”颜旭总结道，“枷锁是有的，但锁住的是我们的浮躁，逼我们走向更深的技术护城河。比起之前那种可能让我们粉身碎骨的财务对赌，这副‘枷锁’，我宁愿戴上。”
团队成员们最终达成了共识。一种谨慎的乐观情绪在办公室里弥漫开来。他们知道，如果接受这笔投资，未来的日子不会轻松，大量的时间和精力将被投入到枯燥的研发和专利申请中。但这一次，压力来自于对技术极致的追求，而非对财务报表的粉饰。这种压力，让他们感到踏实，甚至隐隐有些兴奋。
颜旭看着手中的意向书，那薄薄的几页纸，仿佛重若千钧。这不仅是资本的橄榄枝，更是一份沉甸甸的责任状。他需要带领团队，在资本的注视下，真正扎进技术的深水区，去兑现那些看似艰难、却通往真正核心竞争力的承诺。这一次，他感觉手中的“琉璃刃”，似乎找到了更适合它的磨刀石。
鼎晖孙哲发来的那份投资意向书，没有被立刻签署，而是被颜旭放在了办公室那张斑驳的木桌一角，上面甚至落了一丝从窗外飘进的、北京冬日特有的细尘。与上一次面对赵资本条款时的焦灼、被动与屈辱截然不同，这一次，颜旭显得异常沉静。
他没有召开紧急会议，没有急切地寻求所有人的
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