第91章 香港回归的欢庆，与东南亚的哀嚎 (第1/3页)
1997年7月1日，星期二，香港。
凌晨零时整，香港会议展览中心新翼五楼大会堂，英国米字旗缓缓降下，中华人民共和国五星红旗和香港特别行政区紫荆花区旗在《义勇军进行曲》中冉冉升起。电视镜头扫过会场，所有人都站起来，许多人眼里含着泪光——那是属于一个时代的终结，和另一个时代的开始。
同一时间，一千五百公里外的上海外滩，人山人海。
黄浦江两岸的堤岸上挤满了人，老人、孩子、情侣、全家出游的市民，所有人都仰着头，看着对岸浦东陆家嘴巨型LED屏幕上的直播画面。当国旗升起的那一刻，人群中爆发出巨大的欢呼声，有人挥舞着小国旗，有人高唱国歌，有人激动地拥抱身边素不相识的人。
烟花在黄浦江上空绽放，红色、金色、绿色的光点拖着尾迹划破夜空，倒映在江面上，碎成千万片流动的光。空气中弥漫着硝烟味、汗味、还有江风带来的水汽味。广播里反复播放着《东方之珠》和《歌唱祖国》。
陈默站在外滩防汛墙边，身边是赵建国和王阿姨。赵建国手里举着一瓶啤酒，已经喝了大半，脸涨得通红。
“回家了！终于回家了！”他对着江面大喊，声音淹没在周围的喧嚣中，“你们说，明天股市会涨多少？至少五个点吧？”
王阿姨手里拿着小国旗，笑得合不拢嘴：“肯定涨！这么大的喜事，国家肯定要护盘。我昨天已经把最后一点存款都转进股市了，全仓！”
陈默没说话。他手里也拿着一面小国旗，但握得很松。他的眼睛看着烟花，心里却想着今天下午在《财经》杂志上读到的那篇文章。
文章的标题很醒目：《泰铢崩溃：亚洲金融风暴的第一张多米诺骨牌》。内容详细分析了泰国政府在7月2日（也就是明天）即将宣布放弃固定汇率制，允许泰铢自由浮动。文章预测，泰铢可能会暴跌30%以上，并引发连锁反应。
作者用了一个比喻：“就像台风，在遥远的太平洋生成时，人们还在享受阳光。但当它登陆时，所有人都将无处可逃。”
“小陈，想什么呢？”赵建国拍拍他的肩膀，“这么高兴的日子，别板着脸！”
“我在想泰国的事。”陈默说。
“泰国？”赵建国愣了下，“泰国怎么了？哦，你说泰铢贬值？那关我们什么事？泰国那种小国家，崩了就崩了，还能影响中国？”
王阿姨也凑过来：“就是，咱们中国这么大，外汇储备那么多，怕什么？”
陈默没解释。他知道自己解释不清。在周围一片欢庆的气氛中，谈论金融危机就像在婚礼上谈论死亡一样不合时宜。
但他脑子里反复回响着老陆上周说过的话：“全球化下，没有孤岛。资本像水，会从压力高的地方流向压力低的地方。如果东南亚的资本开始外逃，香港是第一站，然后……”
然后是什么，老陆没说。但陈默听懂了潜台词：香港之后，就是内地。
烟花表演进入高潮，天空中同时炸开几十朵巨大的花火，把整个外滩照得如同白昼。人群中响起更热烈的欢呼，许多人举起相机，闪光灯此起彼伏。
陈默却感到一种奇怪的疏离感。就像站在一场盛大宴会的边缘，能闻到食物的香味，能听到人们的欢笑，但知道自己不属于这里。
他提前离开了。
穿过拥挤的人群，走到南京东路地铁站。站台上人不多，大多是看完烟花准备回家的市民。陈默找了个角落的长椅坐下，从背包里拿出那本《财经》杂志，借着站台的灯光又读了一遍那篇文章。
文章里有些段落被他用红笔画了线：
“泰国房地产泡沫破裂，银行坏账率超过20%……”
“国际炒家索罗斯的量子基金正大举做空泰铢……”
“马来西亚、印尼、菲律宾等国的货币也面临巨大压力……”
“香港联系汇率制度将经受严峻考验……”
最后一页的编者按语写道：“当欢庆的烟花散去，亚洲可能需要面对一个寒冷的清晨。”
地铁进站了。陈默收起杂志，随着人流挤上车。车厢里很闷热，有人还在兴奋地讨论刚才的烟花，有人说要去通宵营业的证券营业部排队，准备明天一开盘就抢筹。
陈默靠在车门边，闭上眼睛。
他的“双因子模型”目前给出的信号是：仓位上限30%，实际仓位25%。持有的三只股票——万科、中兴通讯、同仁堂——都是基本面相对扎实、估值不算太高的公司。但即使如此，系统对这三只股票的评分也在下降，主要原因是估值随着股价上涨而升高。
如果明天市场因为香港回归而大涨，这些股票的估值会进一步抬升，可能触发卖出信号。
那么问题来了：如果市场大涨，他该不该卖？卖了，可能错过“回归行情”；不卖，违背系统规则。
地铁在隧道中疾驰，发出有节奏的轰鸣声。陈默的脑子也在高速运转。
凌晨一点，陈默回到亭子间。他没有开灯，就着窗外透进来的路灯光，打开电脑。
屏幕上显示着他的投资组合：
总资金：52.7万元
股票持仓：13.2万元（25%）
现金：39.5万元（75%）
持仓明细：
万科（000002）：5.3万元，成本5.8元，现价7.2元，市盈率23倍（历史65%分位）
中兴通讯（000063）：4.1万元，成本18.5元，现价22.3元，市盈率35倍（历史70%分位）
同仁堂（600085）：3.8万元，成本12.1元，现价13.8元，市盈率28倍（历史60%分位）
三只股票的估值都处于历史中高位。按照系统规则，任何一只市盈率超过70%分位，就应
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